夢幻迪拜：新版一千零一夜的故事

【夢幻迪拜：新版一千零一夜的故事】

在孩提時的記憶中，有安徒生的童話，阿凡提的故事，還有一千零一夜的神話。阿拉伯人會說故事的傳統源遠流長，現在又有了新的故事：夢幻迪拜。在不到30年間，迪拜從只有1萬多人的沙漠小鎮，崛起為140多萬人口的明星城市，這個城市化的速度絲毫不遜於美國的拉斯維加斯賭城。不到5%的本地人忽悠了95%的外來人，明星薈萃，人傑地靈，導演是一個迪拜酋長：馬克圖姆家族的謝赫。

迪拜有永久的世界第一高樓——迪拜塔，奇妙的設計使迪拜塔能開鎖“拉高”，就像拉杆箱一樣，所以將永遠保持世界第一；迪拜有世界速度最快的電梯，時速高達64公里；迪拜有全球首家“七星級”的酒店，要提前半年預訂，價格昂貴且永不打折；迪拜有世界最大的人工海港，地處倫敦和新加波之間，是連接兩大洋的海路交通樞紐；迪拜有世界最大的人工島，圍海造地的朱美拉棕櫚島海濱，戶戶臨水，碧海藍天，且永遠風平浪靜；此外還有全球排名第二的室內滑雪場和最頂級的賽馬場……迪拜這一切的極致奢華，仿佛是阿拉丁的神燈，可以滿足任何不可思議的願望。

1966年迪拜發現了海底石油，滾滾而來的石油財富使馬克圖姆家族登上了財富的巔峰。為了探索在石油資源枯竭後的發展道路，“窮得只剩下錢”的迪拜酋長，以“再造紐約”的雄心，通過夢幻迪拜的建設向世人證明了他們的聰明才智，講述了這個新版一千零一夜的故事。

行為金融學大師希勒教授在新著《動物精神》一書中，再次演繹了他在2000年提出的非理性繁榮的經濟學。值得一提的是，在非理性繁榮的成因中，希勒教授首次定義了“故事”的經濟學含義。在他看來，故事性的幻覺也是人類的動物精神之一，似是而非的“故事”會強化市場的樂觀預期，所以也在非理性繁榮的形成中扮演著不可或缺的角色。

資本市場交易的價值並非來自於實體經濟中的勞動或效用，而是預期的價值，當預期成為可交易的商品之時，“故事”就通過市場的預期產生了交易的屬性。因此，可信的故事就像可賣的商品一樣，具有了資本市場的投融資功能。投資要有題材，融資要有故事，阿拉伯人會說故事的傳統就因此轉化為現代金融市場的創造力。迪拜是一個超級都市的房地產融資案例，在石油財富的支持下，一個雄心勃勃的計畫悄然啟動，酋長謝赫只要不在國外，就駕駛著私人飛機在迪拜上空盤旋，構思了若干個世界之“最”。當眾多世界一流的設計師們完成了從創意到方案的設計之後，酋長謝赫把一個夢幻迪拜的整體方案推向世界。於是，迪拜的故事開始在各國上流社會流傳，本來就富有傳奇色彩的謝赫以他極具個人魅力的遊說，向全世界推銷了一個超級泡沫。迪拜是第一個允許外國人購買房地產的阿拉伯城市，在外來人口的推動下，迪拜的股市樓市相互激勵，各路資金繼續湧入迪拜，就連素有“中國猶太人”之稱的溫州富豪們也被忽悠到了迪拜，投入巨額資金在迪拜的“上海島”上蓋起了“海上皇宮”。

夢幻迪拜的建設在內部和外部資金的互動中漸具雛形之後，房地產價格的上漲不斷推高市場的預期，大規模的舉債投資方案進入了全球債券市場，迪拜建設從此升級為舉債擴張和股權融資，迪拜股市一路長陽，異軍突起。酋長謝赫一個又一個“大手筆”的拍板，逐漸使原來將信將疑的人們改變了看法，許多人帶著懷疑而去，帶著合同而歸，特別是在迪拜投資購房的名人們口口相傳，營造了一個世界級的神話故事，仿佛不在迪拜投資買房的人就不是聰明的富人！迪拜：有錢人不可錯過的機會！

故事就是故事，現實和故事之間的距離往往是差之毫釐，失之千里。酋長謝赫有一句名言：“紐約可以，為什麼我們不能？”但是，要在沙漠複製像紐約一樣的國際金融中心，必須面對伊斯蘭教排斥金融業的文化；要讓迪拜的沙漠變成綠洲，必須面對在迪拜養活一棵樹每年要花2000多美元的現實；要在迪拜再造拉斯維加斯賭城，只能依靠源源不斷的國外賭客……因此，城市建設的高速增長得不到預期收入增長的支援，債務增長的速度就超過了收入增長的速度，一個沙上建塔的計畫因此演變為債務積累的泡沫。在全球金融海嘯的衝擊下，承建商的資金鏈相繼斷裂，迪拜機場被逃債者遺棄的豪華轎車越來越多，昔日的高速擴張釀成今日的負債苦果。迪拜房地產的價格在泡沫中升騰，在泡沫中暴跌，不到10年間經歷了一次“過山車”式的輪回，許多房產的價格在暴漲4-5倍之後被打回到原點。

在債務危機爆發之後，酋長謝赫又像當初推銷資產泡沫一樣，四處推銷債務危機，被套牢的投資人和債權人只能在認賠和減債之間選擇，而選擇了減債（或延期）的人就要繼續投入，從此與迪拜經濟同舟共濟，至此，夢幻迪拜的故事終於夢想成真了。為什麼呢？第一，迪拜已經揚名天下，無論是成功還是失敗，都積累了巨大的無形資產；第二，迪拜已經不再是迪拜酋長的迪拜了，它變成了國際投資人的迪拜和阿拉伯世界的象徵，所以其他酋長也必須為了阿拉伯的信譽而施以援手；第三，迪拜的資產和負債共同構成了今日迪拜的總資產，其存量資產和預期價值已經遠遠超過當年的沙漠小鎮，變成了阿拉伯世界最開放的富人區；第四，迪拜的債務危機一旦化解，夢幻迪拜將再度生輝，今天消逝的輝煌還將在下一次泡沫升騰之際再次點燃新的夢想。

夢幻迪拜，是一個現代版的古老神話，也是一次週期性的經濟危機。從當初推銷資產泡沫，到今日推銷債務危機，迪拜完成了一個經濟週期。換句話說，一個註定失敗的狂野計畫，卻在失敗中奠定了未來的成功。今天人們會說：不在泡沫中瘋狂，就在泡沫中死亡！但是有朝一日，當新一輪資產泡沫在迪拜升騰之際，人們就會說：曾經在泡沫中瘋狂，卻沒在泡沫中死亡，如今我振翅飛翔，與泡沫共同成長。